Aktienoptionen Verwässert Ergebnis Je Aktie

Verwässertes Ergebnis je Aktie - Verwässertes EPS BREAKING DOWN Verwässertes Ergebnis je Aktie - Verwässertes EPS Diluted EPS berücksichtigt, was passieren würde, wenn verwässerte Wertpapiere ausgeübt würden. Dilutive Wertpapiere sind Wertpapiere, die nicht Stammaktien sind, aber in Stammaktien umgewandelt werden können, wenn der Inhaber diese Option ausübt. Bei der Umwandlung erhöhen verwässerte Wertpapiere die gewichtete Anzahl ausstehender Aktien effektiv, was wiederum die EPS verringert, da die Berechnung für EPS eine gewichtete Anzahl von Aktien im Nenner verwendet. Die Bedeutung von EPS EPS ist eine sehr wichtige Maßnahme bei der Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Bei der Erfassung der Finanzergebnisse sind Umsatz und EPS zwei der am häufigsten bewerteten Metriken. In ihren Ergebnisberichten berichten Unternehmen sowohl primäre als auch verwässerte EPS, doch konzentriert sich der Fokus im Allgemeinen auf die konservativere verdünnte EPS-Maßnahme. Dilutive EPS gilt als konservative Metrik, weil es ein Worst-Case-Szenario in Bezug auf EPS anzeigt. Es ist höchst unwahrscheinlich, dass alle, die Optionen, Optionsscheine, Wandelvorzugsaktien usw. halten, ihre Aktien auf einmal umwandeln. Zur gleichen Zeit, wenn es gut geht, gibt es eine gute Chance, dass alle Optionen und Wandelanleihen in Stammaktien umgewandelt werden. Ein großer Unterschied in einem Unternehmen EPS und verdünnten EPS kann eine hohe potenzielle Verdünnung für die Aktien des Unternehmens, ein Attribut fast einstimmig von negativ von Analysten und Investoren betrachtet. Eine wichtige Einschränkung ist, dass EPS nur von öffentlichen Unternehmen gemeldet werden muss. EPS wird in einer Gewinn - und Verlustrechnung ausgewiesen. Gemeinsame Dilutive Securities Cabrio Vorzugsaktien, Aktienoptionen und Wandelschuldverschreibungen sind gemeinsame Arten von verwässernden Wertpapieren. Cabrio-Vorzugsaktien ist eine Vorzugsaktie, die jederzeit in eine gemeinsame Aktie umgewandelt werden kann. Aktienoptionen sind gemeinsame Vorsorgeleistungen, insbesondere für Führungskräfte. Aktienoptionen gewähren dem Inhaber das Recht, Stammaktien zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu erwerben. Wandelschuldverschreibungen ähneln konvertierbaren Vorzugsaktien, da sie zu den in den Verträgen festgelegten Preisen und Zeiten in Stammaktien umgewandelt werden. Alle diese Wertpapiere würden, wenn sie ausgeübt werden, die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöhen und würden daher die EPS verringern. How Mitarbeiter Aktienoptionen können den Wert der Stammaktien beeinflussen Tallying Unternehmensgewinne war noch nie einfach, aber in den vergangenen Jahren wird es sogar sogar Härter als Buchhalter, Führungskräfte und Regulierungsbehörden diskutieren, wie die ständig wachsende Anzahl von Aktienoptionen, die an Top-Manager und Rang-und-Datei Mitarbeiter ausgegeben zählen zählen. Die meisten Debatten sind vorbei, ob die Optionen als Aufwand gezählt werden sollten, was die gemeldeten Erträge verringern und möglicherweise die Aktienkurse untergraben würde. Aber theres ein anderes, gleichermaßen wichtiges Problem, das weniger Aufmerksamkeit erhält, sagt Wharton Buchhaltungsprofessor Wayne R. Guay. Welche Auswirkungen haben die Optionen auf die Anzahl der Aktienaktien, die ein Unternehmen im Umlauf hat Die Antwort kann einen großen Unterschied machen, wenn ein Unternehmen sein Ergebnis pro Aktie berechnet und wenn die Anleger das kritische Kurs-Gewinn-Verhältnis berechnen. Ein Unternehmen Eigenkapital ist nicht nur Stammaktien, sagt Guay. Das andere große Stück ist Mitarbeiteraktienoptionen Der Großteil der Debatte über Aktienoptionen ist, wie man Aktienoptionen als Aufwand im Zähler des Ergebnisses pro Aktie (Kalkulation) behandeln kann. Aber ihre Wirkung auf den Nenner muss als fixiert werden Gut. Guay, John E. Core. Professor für Buchhaltung bei Wharton, und S. P. Kothari, Professor für Buchhaltung am Massachusetts Institute of Technology, untersuchte das Problem in ihrer Arbeit, die wirtschaftliche Verwässerung der Mitarbeiter Aktienoptionen: Verdünnte EPS für Bewertung und Finanzberichterstattung. Das Papier wurde im Juli 2002 in der Buchhaltungsbeurteilung veröffentlicht und hat jetzt eine besondere Bedeutung, da Regulierungsbehörden wie der Financial Accounting Standards Board im kommenden Jahr die Optionsrechnungsregeln ändern werden. Nach dem Studium von 731 Aktienoptionsplänen bei American Corporations gelangten Guay und seine Kollegen zu dem Schluss, dass die bestehende FASB-Treasury-Aktie zur Bilanzierung der Verwässerungseffekte ausstehender Optionen die Optionen verwässernde Effekte systematisch unterschätzt und damit das EPS (Ergebnis je Aktie) übertrifft. Die Autoren kommen zu dem Schluss, dass die derzeitigen Rechnungslegungsregeln dazu führen, dass die Optionsverdünnung von durchschnittlich etwa 50 unterschätzt wird, dass die Optionsverdünnung wirklich zweimal ist, was die Unternehmen sagen. Unterdosierung verdünnt das Ergebnis je Aktie, sagen die Autoren. 8220Wir integrieren den Zeitwert der Option in unsere Messung und das wird zu mehr Verdünnung führen, sagt 8221 Guay. 8220Wenn die Anleger diese Verwässerung nicht berücksichtigen, können die Aktienkurse aufgeblasen werden. Mitarbeiteroptionen geben ihren Besitzern das Recht, Aktien zu einem festgelegten Preis jederzeit über einen bestimmten Zeitraum zu kaufen. In der Regel ist der Kaufpreis (auch als Streik oder Ausübungspreis bezeichnet) der Aktienkurs am Tag der Auszahlung der Optionen. Das Recht, die Optionen auszuüben, kann alle auf einmal oder stufenweise auf die ersten Jahrestage des Zuschusses zurückkehren. Mitarbeiteroptionen erlöschen in der Regel, wenn sie nicht innerhalb von 10 Jahren ausgeübt werden. Optionen appellieren an Mitarbeiter, weil sie einen großen Wert vermitteln können, ohne dass der Mitarbeiter Geld in Gefahr bringen muss, da man tatsächlich Aktienbestände besitzt. Wenn der Aktienkurs über 10 Jahre auf 100 anstieg, wäre eine Option mit einem 25 Ausübungspreis 75. Der Arbeitnehmer könnte das Recht ausüben, die Aktien für 25 zu kaufen, dann sofort auf dem freien Markt für 100 zu verkaufen. Wenn der Anteil Preis statt fiel auf 15, wäre die Option wertlos, aber der Angestellte hätte kein Geld verloren. Hätte er echte Aktien besessen, so hat er 10 pro Aktie verloren. Gesponserter Inhalt: Im Jahr 1985, Optionen ausstehende Unternehmen Bücher Optionen, die gewährt wurde, aber noch nicht ausgeübt wurde 4,6 der Gesellschaften Stammaktien der Stammaktien. Bis 1995 war diese Zahl auf 8,9 gewachsen, die Autoren schreiben. Die Optionen wurden in den späten 90er Jahren noch populärer und werden trotz der Kritik an ihrer Rolle in der steigenden Exekutivvergütung der vergangenen Jahre weit verbreitet eingesetzt. Die zunehmende Nutzung von Optionen hat eine Debatte darüber geführt, wie sie berücksichtigt werden sollten. Einige befürworten, sie als Kosten zu tragen, streitende Optionen haben Wert und sollten als Entschädigungskosten wie Löhne und andere Vorteile betrachtet werden. Andere sagen, dass, da Optionen nicht beinhalten eine Übertragung von Bargeld aus der Firma Kassen, sollten sie nicht aufgelöst werden. Diese Frage hat in den vergangenen Jahren sehr viel Aufmerksamkeit erlangt, und die FASB erwartet, dass im Jahr 2004 neue Regeln erlassen werden, die eine Art Aufwand erfordern. Aber das verlässt das zweite Problem, wie man die Optionen-bezogene Verdünnung des Aktienwertes berücksichtigt, so Guay und seine Kollegen. Unternehmen haben verschiedene Möglichkeiten, die benötigten Aktien zur Verfügung zu stellen, um an Mitarbeiter zu wenden, die Optionen ausüben. Einige Unternehmen ziehen auf eine Reserve von Aktien, die noch nicht im Umlauf waren. Andere verwenden Gewinne, um Aktien auf dem freien Markt zurückzukaufen, indem sie sie benutzen, um eine Reserve zu bauen, um Optionsübungen zu erfüllen. In jedem Fall, wenn Optionen ausgeübt werden, ist das Ergebnis, dass mehr Aktien im Umlauf sind, und das reduziert oder verdünnt den Wert der Aktien zuvor in Anleger Hände. Wenn ein Unternehmen eine Million Aktien im Umlauf hatte und die Angestellten Optionen zum Kauf von 200.000 Aktien ausübten, gäbe es dann 1,2 Millionen Aktien. Dies würde das Ergebnis je Aktie beeinflussen, was durch die Division des Gesamtergebnisses der Gesellschaft für die Periode durch die Anzahl der ausstehenden Aktien gedacht wird. Wenn das Unternehmen 1 Million verdient hat, wäre das Ergebnis je Aktie 1 vor der Ausübung der Optionen und nur 83,3 Cent nach der Ausübung. Da ein Aktienkurs stark vom Ergebnis je Aktie beeinflusst wird, würde ein niedrigeres Ergebnis je Aktie wahrscheinlich dazu führen, dass der Aktienkurs sinkt. In der Praxis ist die Abrechnung nicht so einfach wie in diesem Beispiel. Es ist leicht zu sehen, die Verwässerung durch Optionen, die ausgeübt werden, aber was ist mit den Optionen, die ausgeübt werden konnte, aber havent wurden Investoren müssen die potenziellen Schaden, der getan werden könnte, wenn Optionen ausgeübt werden, aber sie wissen nicht, wann die Optionen werden Ausgeübt, wenn überhaupt. Viele Optionsinhaber warten, bis kurz bevor ihre Optionen auslaufen, in der Hoffnung, dass der Aktienkurs weiter steigen wird. Unter den laufenden Rechnungslegungsregeln wird diese Unsicherheit auf eine ganz einfache Art und Weise behandelt: indem man annimmt, wie viele Aktien zum aktuellen Marktpreis gekauft werden könnten, wenn alle In-the-money-Optionen wurden ausgeübt. Das sind Optionen mit einem Ausübungspreis niedriger als der aktuelle Marktpreis. Wenn der Aktienkurs 10 ist und der Ausübungspreis 5 ist, könnte jede Option seinen Besitzer zu einem 5 Gewinn machen. Das ist genug, um einen Anteil zu kaufen. Daher schafft jede Option eine Aktie, die der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien hinzugefügt wird, um das verwässerte Ergebnis je Aktie zu berechnen. Ein Unternehmen könnte eine Million Optionen ausstehen, aber zählen nur 500.000 in der verwässerten Ergebnis je Aktie Berechnung. Das Problem mit diesem Ansatz, sagen die Autoren, ist, dass es eine zu niedrige Zahl für potenzielle Optionen-bezogene Gewinne verwendet. Das bedeutet, dass es die Anzahl der Aktien, die mit diesen Gewinnen gekauft werden könnten, unterschätzt. Daher ist auch die Verdünnung untertrieben. Da Optionsinhaber dazu neigen, die Ausübung zu verschieben, bis die Aktienkurse weiter steigen, ist der Wert einer in der Geldbörse gehaltenen Option tatsächlich größer als der Unterschied zwischen dem heutigen Marktpreis und dem Ausübungspreis. Zum Beispiel, wenn ein Mitarbeiter eine 25-Option und die Aktie lag 75, die aktuellen Rechnungslegung Regeln würde die Option bei 50. Aber wenn man den Mitarbeiter 50 für die Option angeboten, könnte er sich weigern zu verkaufen, weil er es vorziehen würde Wette, dass ein höherer Aktienkurs seine Option später wertvoller machen würde. In der Tat, das ist, was der typische Mitarbeiter tut. Darüber hinaus weist die FASB-Methode keinen Wert auf Optionen zu, die nicht mit Gewinn ausgeübt werden konnten. Das sind at-the-money Optionen, wo der Ausübungspreis und der Marktpreis gleich sind, und Out-of-the-money Optionen, wo der Ausübungspreis höher ist als der Marktpreis. In der Tat, wenn man einen Angestellten aufforderte, eine dieser Optionen für nichts aufzugeben, würde er wahrscheinlich verweigern, da, auch wenn die Option heute wertlos ist, könnte der Aktienpreis später genug ansteigen, um die Option in das Geld zu setzen. Es ist, weil diese Optionen eine so lange Reife haben, dass sie so viel Mehrwert haben, sagt Guay. Um zu beurteilen, wie viel Wert die In-, At - und Out-of-the-Money-Optionen für ihre Besitzer haben, haben die Autoren 731 Optionen-Pläne von 1995 bis 1997 studiert. Sie schlossen, dass, während der FASB-Ansatz könnte zum Beispiel, Wert eine Option bei 50, könnte es einen echten Wert von 80 oder mehr zu seinem Besitzer haben. Das bedeutet, dass die Optionen-bezogenen Gewinne mehr Aktien kaufen könnten, was zu einer größeren Verwässerung führt, wenn diese zu Stammaktien addiert werden, um das verwässerte Ergebnis je Aktie zu erfassen. Wenn der Wert von 80 verwendet würde, sollte das Ergebnis je Aktie niedriger sein und der Aktienkurs könnte daher fallen. Unter den angebotenen Optionen-Plänen stellten die Autoren fest, dass die Option die Anzahl der in der verwässerten Ertragslage pro Aktie verwendeten Aktien um 2,96 erhöhen sollte. Die FASB-Methode entfielen nur die Hälfte der Verdünnung 1.46. In den extremsten Fällen betrug die Optionsverdünnung etwa 22, aber der FASB-Ansatz belief sich auf nur 14,5. Guay sagt, dass er und seine Kollegen nicht mit ihrem eigenen Optionen-Bewertungsmodell verheiratet sind, da jeder Ansatz viele Annahmen über Faktoren wie zukünftige Aktienkurse beinhaltet und an welcher Stelle die Mitarbeiter wählen werden, um auszuüben. Aber sie glauben, dass ihre Erkenntnisse zeigen, dass die Regelmacher über die aktuelle Debatte hinausgehen sollten, ob sie die Optionen als Aufwand zählen sollten. Sie sollten auch einen besseren Weg suchen, um herauszufinden, wie die Optionen den Wert der Stammaktien untergraben. Berechnen von Basis - und Vollverdünntem EPS in einer komplexen Kapitalstruktur Es gibt einige Grundregeln für die Berechnung von Basis - und vollständig verwässertem ESP in einer komplexen Kapitalstruktur. Die grundlegende ESP wird in der gleichen Weise wie in einer einfachen Kapitalstruktur berechnet. Basis - und voll verwässertes EPS werden für jede Einkommensrechnung ermittelt: Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderungen des Rechnungslegungsgrundsatzes und Nettoertrag. Zur Berechnung des vollständig verwässerten EPS: Verdünnte EPS (Nettoeinkommen - Vorzugsdividende) gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien - Auswirkung von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkung von Optionen, Optionsscheinen und sonstigen verwässernden Wertpapieren Sonstige Form: (Nettoeinkommen - Vorzugsdividenden) Wandelanleihe Vorzugsdividende ( Wandelschuldverschreibungen (1-t)) gewichtete durchschnittliche Aktien Aktien aus Umwandlung von Wandelanleihen Vorzugsaktien Aktien aus Umwandlung von Wandelschuldverschreibungen Aktien aus Aktienoptionen. Um diese komplexe Berechnung zu verstehen, werden wir jede Möglichkeit betrachten: Wenn das Unternehmen Wandelschuldverschreibungen hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1.Treat Umwandlung zu Beginn des Jahres oder zum Ausgabetag, wenn es im Laufe des Jahres aufgetreten ist ( Additiv zum Nenner). 2.Verwenden Sie den Zinsaufwand, abzüglich Steuern (additiv zum Zähler). Wenn das Unternehmen konvertierbare Vorzugsaktien hat, verwenden Sie die if-konvertierte Methode: 1. Eliminieren Sie die bevorzugte Dividende vom Zähler (Sendezähler). 2. Behandeln Sie die Umwandlung zu Beginn des Jahres oder zum Ausgabetag, wenn es im Laufe des Jahres aufgetreten ist (additiv zum Nenner). Weiterhin verwenden Sie die günstigste Umrechnungskurse, die dem Inhaber der Sicherheit zur Verfügung stehen. Optionen und Optionsscheine verwenden die Treasury-Aktien-Methode: 1.Assume diese Übung trat zu Beginn des Jahres oder Ausgabe Datum, wenn es während des Jahres auftritt. 2.Die Erlöse werden verwendet, um Stammaktien für eigene Aktien zu erwerben. 3.If Ausübungspreis lt Marktpreis der Lager, Verdünnung erfolgt. 4.If Ausübungspreis gt Marktpreis, sind Wertpapiere anti-dilativ und können in der verwässerten EPS-Berechnung ignoriert werden. Unternehmen ABC hat: - Jahresüberschuss von 2 Mio. und 2 Mio. gewichtete durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien für den Rechnungszeitraum. - Anleihen, die auf Stammaktien im Wert von 50.000: 50 bei 1.000 umgerechnet werden können, mit einem Zinsanteil von 12. Sie sind auf 1.000 Stammaktien umwandelbar. - Insgesamt 1.000 Wandelvorzugsaktien, die eine Dividende von 10 ausschütten und auf 2.000 Stammaktien umwandeln können, mit einem Nennwert von 100 je Vorzugsaktie. - Insgesamt 2.000 ausstehende Aktienoptionen, davon 1.000 mit einem Ausübungspreis von 10 und den anderen 1.000 davon einen Ausübungspreis von 50. Jede Aktienoption ist auf 10 Stammaktien umwandelbar. - Ein Steuersatz von 40. - Aktien, deren durchschnittlicher Handelspreis 20 pro Aktie beträgt. Berechnen Sie das vollständig verwässerte EPS Wenn die Schuld umgerechnet wird, müsste das Unternehmen weitere 50.000 (501.000) Stammaktien ausgeben. Infolgedessen würde der WASO auf 2.050.000 ansteigen. Da die Schuld umgerechnet werden würde, müsste kein Zinsen gezahlt werden. Das Interesse betrug 6.000 pro Jahr. Der Zinsaufwand würde zu den gemeinsamen Aktionären fließen, aber nicht bevor die IRS einen Teil davon bekommen. Der Nettogewinn: 2.003.600 Wenn der Bestand umgewandelt wird, müsste das Unternehmen zusätzlich 2.000 Stammaktien ausgeben Infolgedessen würde sich der WASO auf 2.052.000 erhöhen, da die bevorzugte Dividende nicht mehr ausgegeben werden würde, müsste das Unternehmen nicht 10.000 Dividenden zahlen (1001.00010). Da Dividenden nicht steuerlich abzugsfähig sind, gibt es keine steuerlichen Auswirkungen Adjusted WASO: 2.052.000 Adjusted Nettoeinkommen: 2.003.600 Bevorzugte Dividende wird auf Null reduziert, da Bevorzugte Dividenden einander nach der verwässerten EPS-Formel aufheben (unter der Annahme aller Vorzugsaktien) Ist eine Umwandelvorzugsaktie) Sagen, es gibt 1.000 Aktienoptionen im Geld (Ausübungspreis lt Marktpreis der Aktie). Die Inhaber der Aktienoption können ihre Optionen jederzeit zu einem Gewinn umwandeln. Sagen 1.000 Aktienoptionen sind aus dem Geld (Ausübungspreis gt Marktpreis der Aktie). Die Inhaber der Aktienoption würden ihre Optionen nicht umwandeln, weil es billiger wäre, die Aktie auf dem freien Markt zu erwerben. Die Out-of-the-money Option kann ignoriert werden. Die in-the-money-Optionen müssen berücksichtigt werden. Hierbei handelt es sich um: 1) Berechnen Sie den Betrag, der durch die Ausübung von Optionen erhoben wird: 1000 10 10 100.000 2) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die mit dem Betrag zurückgekauft werden können, der durch die Ausübung von Optionen (gefunden in Schritt 1): 100.000 20 5.000 3) Berechnen Sie die Anzahl der Stammaktien, die durch die Ausübung der Aktienoptionen geschaffen wurden: 1000 10 10.000 4) Finden Sie die Nettennummer, um die die Anzahl der neuen Stammaktien, die als Ergebnis der Ausgeführte Aktienoptionen (in Schritt 3) ausgegeben, übersteigen die Anzahl der am Aktienkurs zurückgekauften Stammaktien mit Erlösen aus der Ausübung der Optionen (in Schritt 2): 10.000 - 5.000 5.000 5) Finden Sie die Gesamtzahl der Aktien, wenn Die Aktienoptionen ausgeübt werden: Gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien zu dem hinzufügen, was Sie in Schritt 4 gefunden haben: 2.052.000 5.000 2.057.000 Voll verwässert EPS 2.000.000 3.600 - 10.000 10.000 2.003.600 0.974 2.000.000 50.000 2.000 5.000 2.057.000 Präsentation und Offenlegung Einfache Kapitalstruktur a. Basic EPS wird für Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderung des Rechnungslegungsgrundsatzes und des Jahresüberschusses dargestellt. B. Berichtet für alle Buchungsperioden c. Das Vorjahres-EPS wird für etwaige Vorgängeranpassungen angepasst. D. Für Aktienspalten und Aktiendividenden sind Fußnoten erforderlich. Komplexe Kapitalstruktur a. Basis - und voll verwässerte EPS werden für Erträge aus fortgeführten Aktivitäten, Erträge vor außerordentlichen Posten oder Änderung des Rechnungslegungsgrundsatzes und des Jahresüberschusses dargestellt. B. Berichtet für alle Buchungsperioden c. Das Vorjahres-EPS wird für etwaige Vorgängeranpassungen angepasst. D. Fußnoten sind für verdünnte EPS erforderlich.